Это означает продолжение осторожного смягчения денежно‑кредитной политики регулятора.
По оценке Банка России, экономика во втором квартале росла умеренными темпами, а всплеск цен летом во многом был связан с разовыми факторами. Устойчивая инфляция, по расчётам регулятора, находится в диапазоне 4–5% в пересчёте на год, при этом рост кредитования в июне слегка замедлился, а предприятия снизили ожидания по будущему спросу и выпуску.
С учётом временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трёхлетнем горизонте Банк России счёл необходимым двигаться по траектории более плавного снижения ставки. Базовый сценарий регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. На фоне значимого роста цен на топливо годовая инфляция, по прогнозу, составит 6,0–7,0% в 2026 году, а уже с 2027 года и далее должна вернуться к целевому уровню.
Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать с учётом динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки внутренних и внешних рисков. Следующее заседание совета директоров, на котором вновь рассмотрят уровень ключевой ставки, запланировано на 11 сентября 2026 года.
